近日，世界四大会计师事务所之一安永发布2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。报告指出，中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33%。其中，A股市场整体稳中有进，港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首。

   全球市场中，IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年增长。中国企业在全球十大IPO中占据五席，数量较2024年有所增长，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造。

   A股含“科”量提升，制度优化同步提质

   2025年，A股IPO市场在稳监管与优结构背景下实现温和增长，筹资规模较去年明显提升。IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元，同时得益于超大型IPO带动，百亿IPO筹资额占比大幅攀升。

   此外，在“827“新规，新“国九条“等政策带动下，近两年新股发行市盈率持续下滑，逐渐回归理性，今年达到近五年低点。同时上市首日未出现破发，平均回报率达253%，至近五年第一位，与2024年持平。

   从行业结构看，工业、科技与材料行业列IPO数量前三位；能源行业在今年跃升至融资规模前三。

   报告显示，科技创新成为今年申报企业的显著核心特征。对此，安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示：“纵观过去五年，A股IPO市场完成了从‘规模扩张’向‘质量优先’的转型。在经历2021年高位运行后，市场通过阶段性调整实现了结构优化，标志着已进入一个更加成熟的发展阶段。今年，A股IPO的新股发行数量与融资规模均同比增长，但其核心已从过去的数量驱动，全面转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。”