国内光模块行业延续强势行情，中际旭创、新易盛、天孚通信三大核心企业股价同步刷新历史新高，其中中际旭创单年内涨幅接近翻倍，近两年累计涨幅超12倍。算力硬件赛道整体热度高涨的同时，板块结构性分化显著，高端光模块标的持续走强，而低端算力硬件、传统通信设备个股走势疲软，资金抱团核心优质资产特征明显。

本轮光模块行情上涨核心驱动力源于全球AI算力需求持续爆发，高端高速光模块作为算力网络核心硬件，市场订单持续饱满。国内头部企业凭借技术迭代优势和规模化产能，持续抢占全球市场份额，业绩与估值同步提升。但行业快速升温的同时，隐患逐步显现，部分企业存在产能扩张过快、低端产品扎堆、海外市场竞争加剧等问题，且短期板块估值处于历史高位，波动风险持续累积。

总体点评：算力硬件行业高景气度持续，高端光模块细分赛道具备长期成长确定性，短期板块大幅波动源于估值高位下的资金分歧，行业结构性行情将持续延续。

发展建议：头部企业聚焦高端800G、1.6T高速光模块研发量产，持续巩固全球技术与产能优势；优化海内外市场布局，分散单一市场经营风险；理性把控产能扩张节奏，依托技术壁垒构建核心竞争力，杜绝低端产能无序扩张。(IT手机金融)